유럽중앙은행, 금리 인하 사이클 ‘전략적 일시 중단’… 미·중 무역 갈등 속 정책 노선 분기점 도달
ECB가 기준금리를 2.15%에서 동결하며 금리 인하 사이클을 일시 중단한 가운데, EBC 파이낸셜 그룹은 미국과의 무역 갈등, 견조한 경제 지표, 정책 기조의 엇갈림이 촉발한 시장 변동성을 집중 조명한다.
EBC 파이낸셜 그룹 “물가 목표는 달성했지만 시장 변동성 확대… 이번 동결은 유럽 통화정책의 중대한 전환점”
DC, UNITED STATES, July 31, 2025 /EINPresswire.com/ -- 유럽중앙은행(ECB)은 25일(현지시간) 기준금리를 동결하며, 지난 9개월간 이어진 연속적인 금리 인하 흐름에 잠시 제동을 걸었다. 이번 결정은 시장 예상에 부합하며, 유로존의 물가 안정에 대한 자신감과 더불어 미국과의 통상 갈등, 아시아발 디플레이션 리스크 등 대외 불확실성에 대한 경계심을 동시에 반영한 것이다.
이날 ECB는 주요 재융자 금리를 2.15%로 유지했으며, 예금금리와 한계대출금리 역시 각각 2.00%, 2.40%로 동결했다. 이는 2024년 말부터 8차례 연속 금리 인하 이후 처음으로 금리를 유지한 조치다. 당시 ECB는 둔화되는 물가 상승률과 성장세 둔화를 배경으로 통화 완화에 착수한 바 있다.
불확실성에 기반한 정책적 일시 정지
ECB는 성명에서 물가 안정세와 경제 회복의 신호가 이번 금리 동결의 주요 배경이라고 밝혔다. 유로존의 6월 연간 물가 상승률은 2%를 기록하며 ECB의 중기 목표에 부합했고, 임금 상승률은 둔화되는 반면, 독일과 프랑스 등 핵심국가의 침체에도 민간 부문 생산은 소폭 회복세를 보였다.
그러나 크리스틴 라가르드 ECB 총재는 회의 직후 “향후 위험 요인들을 면밀히 살펴야 한다”며 신중한 입장을 고수했다. 그녀는 미국발 관세 부과 가능성, 지정학적 긴장 고조, 글로벌 수요 둔화를 잠재적인 하방 리스크로 지목했다.
EBC 파이낸셜 그룹(영국) CEO 데이비드 배럿(David Barrett)은 “이번 금리 동결은 외부 충격과 통화 안정 간의 복잡한 균형을 고려한 불가피한 조정”이라며 “ECB는 성급한 대응보다 유연성을 택한 셈”이라고 평가했다. 그는 “물가 위기는 지나갔을 수 있지만, 유럽 경제의 미래는 여전히 대외 충격에 크게 좌우될 수 있는 조건부 상황”이라고 덧붙였다.
유로화 반등 후 급락… 미국 경제지표가 방향 뒤집어
초기 시장은 ECB의 동결을 ‘안정적 신호’로 받아들이며 유로화는 미 달러 대비 한때 1.1789달러까지 상승했다. 그러나 이후 발표된 미국 경제지표가 예상보다 강하게 나오면서 이 흐름은 급반전했다.
미국의 신규 실업수당 청구 건수는 예상을 하회했고, S&P 글로벌 서비스 PMI도 상회치를 기록했다. 반면 제조업 PMI는 하락했지만, 서비스업 강세가 미국의 경기 탄력성을 부각시켰다. 여기에 도널드 트럼프 전 대통령의 연준 방문 관련 보도가 전해지면서, 미국 금리 전망에 대한 시장 불확실성은 더욱 증폭됐다.
이날 저녁 기준, 유로/달러 환율은 0.20% 이상 하락해 1.1749선에서 마감됐다. 배럿은 “이 같은 환율 반전은 시장이 미국 지표에 얼마나 민감한지를 보여주는 단적인 사례”라며 “ECB는 멈췄지만, 달러는 경제 탄력성과 정치 변수에 따라 여전히 요동치는 중”이라고 설명했다.
디플레이션 우려와 정책 비대칭성
일부 전략가들은 ECB의 이번 동결이 오래가지 못할 수 있다고 우려한다. 중국과 동남아 수출국들이 미국 관세로 인해 유럽 시장에 저가 제품을 대거 유입할 가능성이 있으며, 이는 유로존 내 디플레이션 리스크를 부추길 수 있다. 여기에 기업 투자 부진이 지속될 경우, ECB는 이르면 12월 추가 금리 인하에 나설 수 있다는 전망도 제기된다.
배럿은 “유로존 곳곳에서 디플레이션이 고착되고 있다”며 “향후 방향은 단순한 CPI 수치보다, 유럽이 외부 변동성을 얼마나 잘 차단하고 정책적 기민함을 유지할 수 있느냐에 달렸다”고 강조했다.
전망: 유럽과 미국 간 정책 신호 차이에 시장 주목
시장에서는 ECB가 9월 회의까지는 금리 동결을 이어갈 것으로 보며, 그 이후 미국의 재정정책 변화, 관세 부과, 연준의 움직임 등이 유럽의 통화정책에 미칠 영향을 주목하고 있다.
EBC 파이낸셜 그룹은 앞으로 투자자들이 환율 변동성, 지정학 리스크 가격 반영, 업종별 영향 등 보다 세분화된 요인들에 주목할 것으로 전망했다.
배럿은 “현재 시장의 초점은 단순한 인플레이션 목표가 아니라, 어느 쪽이 더 회복력이 강하냐는 상대적 비교”라며 “ECB의 신중한 태도는 정당하지만, 결국 향후 정책 방향은 글로벌 충격의 속도와 지속성에 의해 결정될 것”이라고 분석을 마무리했다.
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EBC 파이낸셜 그룹 소개
EBC Financial Group은 영국 런던에 본사를 두고 있는 종합 금융 그룹으로, 금융 중개, 자산 관리 및 종합적 투자 솔루션을 포함한 다양한 서비스를 제공하고 있다. EBC는 런던, 홍콩, 도쿄, 싱가포르, 시드니, 케이맨 제도 등 주요 금융 중심지뿐만 아니라 라틴 아메리카, 동남아시아, 아프리카, 인도 등 신흥 시장에 이르기까지 광범위한 글로벌 네트워크를 구축하며 빠르게 세계적인 금융 중개업체로 자리잡았다. EBC는 전 세계의 개인 투자자, 전문 투자자, 그리고 기관 투자자를 대상으로 다양한 금융 서비스를 제공한다.
EBC는 여러 차례 수상을 하며 국제 규제와 윤리적 기준을 엄격히 준수하는 것을 사명으로 여기고 있다. EBC 금융그룹의 자회사는 각 지역의 규제 당국의 감독 및 허가를 받아 운영하고 있다. 구체적으론 영국 금융행위감독청(FCA), 케이맨 제도 금융감독청(CIMA), 호주 증권투자위원회(ASIC)로부터 규제를 받고 있다.
EBC 그룹의 핵심 인력은 30년 이상의 대형 금융 기관에서의 경력을 보유하고 있으며, 85년의 플라자 합의, 97년 아시아 금융 위기, 08년 글로벌 금융 위기, 15년 스위스 프랑 블랙 스완 사건 등 여러 경제 주기를 능숙하게 헤쳐 나왔다. EBC는 정직과 존중을 기업 가치관으로 삼고 고객 자산 보호를 최우선으로 여기며 투자자와의 관계에서 신뢰와 책임감을 갖고 임한다.
EBC는 FC 바르셀로나의 공식 외환 파트너로서, 아시아, LATAM(라틴 아메리카), 중동, 아프리카, 오세아니아 지역에서 특화된 서비스를 제공하고 있다. 또한 EBC는 유엔 재단의 '말라리아 퇴치 캠페인(United to Beat Malaria)'의 파트너로서, 전 세계 보건 개선을 위한 활동에 동참하고 있다. 2024년 2월부터는 옥스포드 대학 경제학부의 공공 참여 프로그램인 '경제학자가 실제로 하는 일(What Economists Really Do)' 시리즈를 지원하며, 사회적 문제에 대한 경제학의 적용과 이해를 돕기 위해 노력하고 있다.
Michelle Siow
EBC Financial Group
michelle.siow@ebc.com
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